La compraventa de viviendas rompe cinco meses de caídas: el mejor junio en 19 años lo tira la obra nueva

Por Observatorio de la Vivienda Funciohouse / 9 de agosto de 2026

La compraventa de viviendas ha roto su racha de caídas. En junio se inscribieron 59.288 operaciones en toda España, un +1,6% interanual, según el INE: es el mejor junio en 19 años y corta en seco los cinco meses seguidos de descensos que veníamos contando. Pero antes de leerlo como un mercado que revive para el comprador medio, hay un detalle que lo cambia todo: quien tira del carro es la obra nueva, +6,3%. Y la obra nueva es, casi siempre, la que el funcionario mira desde la acera de enfrente.

De cinco meses de caídas a un rebote: qué ha cambiado

En mayo cerrábamos el análisis con un mercado en retirada: la compraventa caía un 7,6% y sumaba cinco meses consecutivos a la baja. Junio da la vuelta a ese guion. El giro no es un repunte cualquiera: es el mejor sexto mes del año desde 2007, el pico de la burbuja anterior. Cuando un dato recupera niveles de 2007 conviene mirarlo con lupa, no con alivio.

La demanda que estaba embalsada —parejas que llevaban meses esperando, ahorros ya reunidos, miedo a que el precio y el euríbor siguieran subiendo— ha vuelto a firmar. Parte de este rebote puede ser, de hecho, un adelanto: comprar ahora por temor a que mañana sea aún más caro. Eso no es un mercado sano, es un mercado nervioso.

La obra nueva es quien firma, y ahí está la trampa

El detalle decisivo está en el desglose. Mientras el conjunto crece un +1,6%, la vivienda nueva se dispara un +6,3%. Es decir: casi todo el impulso viene del segmento más caro, el que compran rentas altas, inversores y quien puede poner una entrada que para un funcionario medio sigue siendo una montaña.

Sobre el papel, que se venda obra nueva parece ajeno al policía local o al administrativo de la Comunidad de Madrid que no llega ni a la usada. Pero no lo es, y aquí va nuestro matiz de siempre: el precio no lo fija un compartimento del mercado, lo fija el conjunto. Cada vivienda nueva que absorbe a un comprador con dinero es un comprador que deja de competir por el piso asequible. Por filtrado, más obra nueva —aunque sea cara— acaba aflojando la presión sobre el stock que sí puede permitirse el funcionario. El problema no es que se construya obra nueva: es que se construye poca.

Comprar con el euríbor caro: la señal que hay debajo

Hay un elemento que hace este repunte más llamativo todavía. La compra se reactiva con el euríbor en el 2,9%, en máximos desde 2024, es decir, con la hipoteca más cara que hace un año. Cuando la gente vuelve a comprar a pesar de que financiarse cuesta más, suele ser por una de dos razones: o compra con mucho ahorro —o directamente al contado, sin depender del banco—, o teme que esperar salga aún más caro. Las dos apuntan al mismo sitio: al comprador con espaldas financieras, no al que va justo de bolsillo.

Encaja con otra pieza del puzzle que ya analizamos: el peso récord del comprador extranjero, que en buena parte paga sin hipoteca. Un mercado donde quien empuja es el que no necesita al banco es, por definición, un mercado que se aleja del funcionario, cuya única llave de entrada es precisamente la financiación. El repunte de junio no contradice el problema de acceso: lo retrata.

Y en el mapa, el motor está donde está la obra nueva. Madrid es una de las plazas que más vivienda de estreno concentra, con promotoras levantando miles de unidades en el sureste y en el norte de la ciudad. Ese +6,3% nacional de obra nueva se cocina, en buena medida, en los mismos barrios donde el funcionario querría vivir y no puede: la oferta de estreno le pasa por delante de las narices, con etiqueta de precio libre.

Lo que este rebote no dice

Un buen junio no arregla el año. El acumulado de 2026 sigue en −2,6%: se ha comprado menos que en el mismo periodo del año pasado. Un mes verde dentro de un año en rojo es una señal a vigilar, no una tendencia confirmada.

Tampoco significa que el comprador funcionario haya vuelto al mercado. Que repunte la compra empujada por la obra nueva y por demanda con ahorro previo no dice nada sobre quien no tiene la entrada. El acceso no depende de que se firmen más escrituras, sino de la distancia entre el sueldo y el precio, y esa distancia no la mueve un dato mensual.

En opinión de este Observatorio, el titular correcto no es "la compra se recupera", sino "la compra que se recupera no es la del funcionario". El día que el repunte lo protagonice la vivienda asequible y no la nueva de precio libre, será noticia de verdad. De momento, el mercado gira; pero gira sin él.

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Fuentes: INE — Estadística de compraventa de viviendas (junio 2026) · idealista/news